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小编 7 月 17 日消息，普源精电今日发布关于自愿披露公司发布新产品的公告，首次正式公开发布搭载公司第二代 ASIC（专用集成电路）“半人马座”芯片组的 HDO1000、HDO4000 系列高分辨率数字示波器。该新产品的发布使得公司成为中国率先通过自研芯片技术实现数字示波器高分辨率性能，并成功实现产业化的电子测量仪器厂商。
普源精电称，“半人马座”芯片组是通过自研芯片技术途径开发的“高精度通用测量芯片组”，可广泛应用于数字示波器、波形发生器、频谱分析仪、逻辑分析仪等产品线，公司拥有相关芯片自主核心知识产权。
该新产品通过自研芯片技术，首次实现公司示波器产品硬件垂直分辨率指标达到 12bit，具备国内行业技术领先优势、芯片壁垒优势和成本竞争优势。该新产品的发布标志着公司在各档次数字示波器的核心模拟信号链路均采用自研芯片技术，全面助力国产替代。
普源精电表示，“半人马座”芯片组是通过自研芯片技术途径开发的“高精度通用测量芯片组”，可广泛应用于数字示波器、波形发生器、频谱分析仪、逻辑分析仪等产品线，公司拥有相关芯片自主核心知识产权。公司“半人马座”芯片组包括但不限于数字信号调理芯片“γ Centaurus”、高精度模拟信号调理芯片“θ Centaurus”及高精度信号处理芯片“α Centaurus”。本次发布的 HDO1000、HDO4000 系列高分辨率数字示波器均通过搭载“半人马座”芯片组实现其卓越技术性能。
小编了解到，HDO1000 系列高分辨率数字示波器列带宽为 70 MHz / 100 MHz / 200 MHz，最高实时采样率为 1GSa / s，模拟通道数 2CH / 4CH，垂直分辨率 12bit，最高垂直灵敏度 500μV / div，最大存储深度 100Mpts，配备 10.1 英寸高清触控显示屏。该产品主要技术特点为低噪声、高分辨率、高存储深度、标配总线解码等。
HDO4000 系列高分辨率数字示波器带宽为 200 MHz / 400 MHz / 800 MHz，最高实时采样率为 4GSa / s，模拟通道数 4CH，垂直分辨率 12bit，最高垂直灵敏度 100μV / div，最低底噪 18μVrms，最大存储深度 500Mpts，配备 10.1 英寸高清触控显示屏。该产品主要技术特点为极低噪声、高分辨率、高灵敏度、高动态范围、高存储深度等。
小而美的公司--鼎阳科技
鼎阳科技本周发布了2021年年报，全年营业收入3.04亿元，同比增长37.6%，净利润0.81亿元，同比增长50.9%。
公司主要从事通用电子测试测量仪器的研发、生产及销售，主要产品包括数 字示波器、波形和信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪以及电源类及其他。产品70%销往国外，30%销售国内，客户包括苹果、华为、思科、英特尔、英伟达、Google、赛默飞、NASA、比亚迪、大疆、 麻省理工学院、清华大学等。
根据Technavio的数据显示，2019年全球通用电子测试测量行业的市场规模为61.18亿美元，预计在2024年市场规模达到77.68亿美元，年均复合增长率4.89%，行业增长率不是太高。
美国、欧洲等发达国家和地区在通用电子测试测量仪器领域起步时间早，培育了是德科技、泰克、力科和罗德与施瓦茨等行业第一梯队的企业，它们的产品线覆盖了高中低端产品，占据了大部分市场份额，尤其是在中高端产品市场。
我国通用电子测试测量仪器行业起步相对较晚，在技术上与国外优势企业仍有一定的差距， 产品结构主要集中于中低端。目前国内只有鼎阳科技、普源精电、固纬电子和创远仪器具备中端产品的研发、生产和销售能力。其中固纬电子是台湾上市企业，创远仪器是新三板企业，普源精电马上要在A股上市，是公司的主要竞争对手。
公司未来的目标是研发中高端产品，实现国产化和进口替代。目前公司现有产品具备了和第一梯队企业同档次产品类似或更优的性能指标，但价格低30%以上，具备较高的性价比。但是下游一些实力较强的企业更注重品牌、对价格相对不敏感、更习惯性地信赖行业优势企业产品，公司的国产替代还有较大的成长空间。
去年公司境内营收同比增长66.71%，远高于公司整体营收增长水平。其中低端产品同比增长24%，中端产品同比增长33%，高端产品同比增长131%。中端产品占比57%，低端产品占比32%，高端产品占比11%。公司的产品结构高端、中端占比增大，良性发展。
公司和普源精电都注重产品研发，均具备较强的创新能力。两公司产品和市 场重叠度高，相互重叠的代表性产品档次各有高低、推出时间各有先后，普源精电在全球主要市场是公司的主要竞争对手。
普源精电将要在科创板上市，公司境外销售收入超过50%，去年营收4.8亿元，同比增长36.63%，净利润-389.77 万元，主要是实施股权激励支出较多导致。如果去除股权激励支出9207.79万元的影响，去年净利润8818万元，同比增长62.6%。营收增速和鼎阳科技差不多，净利润增速比鼎阳科技高多了。
鼎阳科技去年的毛利率56.5%、净利率26.7%，普源精电去年的毛利率53.2%，调整后的净利率18.4%。鼎阳科技更胜一筹。
普源精电是目前测试测量行业唯一拥有自主芯片研发能力的国内公司，自主研发的数字示波器核心芯片组已实现产品产业化。
鼎阳科技目前的芯片还要从国外购买，受制于人，所以公司去年募集上市的目的之一就是要自研芯片，目前项目进行中。
鼎阳科技去年12月上市，每股发行价格46.60元，发行市盈率98.77倍。股价短暂上涨后就开始了下跌，上周最低点达到55.45元，比发行价格仅高19%。
目前公司市值63.2亿元，以去年净利润0.81亿元计算，静态市盈率78倍，以今年预计净利润1.37亿元计算，动态市盈率46.1倍。
总结一下，公司所在的行业增长空间不是太大，但是公司国产替代的空间很大。目前普源精电的规模和实力更大一点，但是鼎阳科技的后劲更足，弹性更大。只是现在的估值还是有点高，动态市盈率如果能降到30倍以下，可能就不错了。
普源精电：致力成为全球领先的测试和测量仪器及解决方案的提供商
中证网讯（王珞）普源精电作为行业内具有电子测量仪器芯片自主研发能力的高新技术企业，公司专注于通用电子测量仪器领域的前沿技术开发与突破，以通用电子测量仪器的研发、生产和销售为主要业务，依托二十余年的发展，公司已累积起先进的芯片技术优势与丰富的生产制造经验，新产品、新技术、新工艺的研究和开发方面始终走在行业前列，致力成为全球领先的测试和测量仪器及解决方案的提供商。
政策加码 行业成长空间大
电子测量仪器作为现代工业的基础设备，不仅是国民经济的重要组成部分，更是国家 科技 行业发展的重要推动力。由于我国本土电子测量行业起步较晚，与国际水平相比，在产品结构、高端产品的技术水平、市场份额等方面仍存在较大差距，产品主要集中在中低端，而中高端产品长期依赖进口。
受益于近年来国家政策的大力支持和下游产业的快速发展，中国的电子测量仪器行业高速发展。数据显示，中国电子测量仪器的市场规模由2016年的28.72亿美元增至2020年的48.08亿美元，预计2021年其市场规模将增至50.39亿美元，2022年将进一步达到53.14亿美元。同时，国产电子测量仪器行业中也涌现出以普源精电为代表的众多优质企业。
加快技术研发
我国电子测量仪器市场想要摆脱对进口中高端产品的依赖，便要解决高端技术“卡脖子”难题。以数字示波器为例，带宽决定了示波器所能检测到的信号频率范围。而实时采样率与带宽密切相关，其直接影响信号波形的还原程度。最高带宽和实时采样率越高，其技术难度越高，应用领域越丰富，产品价格也越昂贵。芯片技术则是突破数字示波器技术壁垒的关键所在。
目前，普源精电是国内唯一搭载自主研发数字示波器核心芯片组并成功实现产品产业化的企业。其2017年发布的“凤凰座”示波器芯片组可实现最高5GHz带宽、20GSa/s采样率，使得公司成为国内首家通过搭载自研芯片实现高端数字示波器（4GHz带宽，20GSa/s采样率）产业化的企业。
2021年，普源精电发布的DS70000系列最新高端数字示波器充分发挥“凤凰座”示波器专用芯片组的卓越性能，将带宽升级至5GHz。
值得一提的是，普源精电全部高端数字示波器与部分中端数字示波器均使用自研核心芯片组。普源精电搭载自研芯片产品的销售额占比逐年提升。
据悉，普源精电从成立之初便十分重视技术研发与创新，其研发费用率一直处于行业前列，且逐年上升。数据显示，2021年上半年普源精电可比公司德 科技 、固纬电子、鼎阳 科技 研发费用率分别为16.99%、8.96%、10.91%，而普源精电研发费用率达23.91%，明显高于行业平均水平。
聚焦教育科研
电子测量仪器对国民经济有着至关重要的辅助和促进作用，行业产业链广泛，上中下游企业丰富，为国内电子测试仪器企业带来发展机遇。作为行业排头先锋，普源精电的主要产品已在时域和频域测试测量应用方向上实现多元化行业覆盖，为教育与科研、工业生产、通信行业、交通与能源、消费电子等各行业提供科学研究、产品研发与生产制造的测试测量保障。公司的产品更是对国家新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新能源 汽车 产业、新能源产业等战略性新兴产业发展形成重要支撑作用。
市场份额持续扩大 加速走向世界舞台
国际电子测量仪器行业巨头主要有是德 科技 、泰克、力科、罗德与施瓦茨等，其电子测量仪器种类较为齐全或产品性能突出。国内市场参与电子测量仪器市场竞争的企业除上述海外企业外，还包括普源精电、电科思仪、固纬电子、鼎阳 科技 等。
数据显示，国产电子测量仪器龙头普源精电体量较大，2018年、2019年、2020年营收分别为2.92亿元、3亿元、3.54亿元，2021年公司实现营业收入4.84亿元，同比增长36.63%。
根据Frost&Sullivan《全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告》，2019年中国数字示波器市场规模约为26.56亿元。根据普源精电2019年国内市场数字示波器营业收入0.57亿元进行测算，普源精电在中国数字示波器市场占有率约为2.15%。根据 Frost&Sullivan 测算，2019年普源精电主要竞争对手在国内数字示波器市场中根据销售额排序，是德 科技 国内市场占有率为19.8%；泰克国内市场占有率为13.8%；罗德与施瓦茨国内市场占有率为4.4%；力科国内市场占有率为3.7%。
公开信息披露，2018年、2019年、2020年、2021年上半年，鼎阳 科技 数字示波器全球销售额分别为0.90亿元、1.05亿元、1.16亿元、0.73亿元。普源精电数字示波器全球销售额分别为1.31亿元、1.35亿元、1.76亿元、1.07亿元。据悉，普源精电2020年数字示波器销售额实现30.79%，大幅突破的因素主要为基于自研示波器芯片组的中高端数字示波器的销售额提升。由此可见，公司在国内电子测量仪器厂商中具有一定的市场地位，在国内数字示波器厂商中处于行业前列。
坚持 科技 创新升级
未来，普源精电将继续专注于通用电子测量领域，顺应5G商业化、物联网、 汽车 电子、消费电子等新兴应用领域发展趋势，不断挖掘下游潜在市场，通过自身在通用电子测量仪器核心芯片及算法技术研究和技术积累，持续推进高端产品和新产品的研发和产业化，缩小与国际领先企业的差距，通过产品的改进和升级，更好地满足境内外客户对高性能测量仪器的需求，加快拓展应用领域及下游客户覆盖范围，积极融入全球化的竞争格局。
